中金:维持华润水泥(01313)“跑赢行业”评级 目标价削33.3%至2.67港元

图片[1]-中金:维持华润水泥(01313)“跑赢行业”评级 目标价削33.3%至2.67港元-汇旺期货

获悉,中金发布研究报告称,维持华润水泥(01313)“跑赢行业”评级,由于下调了吨盈利假设,下调2023/24E归母净利润37.8%/42%至9.6亿/12亿港元,目标价削33.3%至2.67港元。公司3Q23营收57.2亿港元,同比29.2%,归母净利润8926万港元,同比+171.1%,业绩符合该行预期。
报告中称,核心经营区域水泥正在复价,4Q23盈利有望边际修复。该行认为公司3Q23业绩受核心经营区域华南水泥价格大幅下行拖累,根据数字水泥网,10月中旬起华南水泥价格开始回涨,该行预期4Q23公司水泥吨毛利有望温和修复,叠加骨料项目贡献提升,有望推动4Q23业绩环比改善。
该行认为,华润水泥骨料业务产销放量有望贡献增量利润。3Q23公司其他收入同比+8351万港元,该行预期主要系骨料产销放量所致。根据公司2023年中报,截至1H23末,公司骨料年产能8340万吨,加上待建、在建的骨料项目,潜在年产能约1.46亿吨。该行认为随着公司骨料业务产销放量,并推动产业链水泥、骨料、商混一体化运行,有望释放可观的增量利润。

THE END
喜欢就支持一下吧
点赞12