日元避险货币地位遭遇动摇,日本央行料下调通胀指标预测

日元避险货币地位遭遇动摇,日本央行料下调通胀指标预测
日元作为全球公认的融资成本最低的避险货币,其地位正在遭受评估。近年来,日本央行实施超级宽松政策,加之日本企业加大海外投资,日元面临前所未有的挑战。据日本政府估算,2025财年预算目标无法实现,这意味着巨额赤字正拖累该国经济。
据日本内阁府周一(1月22日)发布的中长期展望报告,2025财年日本基本余额约为-0.4%,这不包括公共债务净利息支付。新数据加剧了人们对政府财政整顿能力的质疑。市场普遍认为,制定强化财政纪律的道路对于维持市场对国家财政的信心至关重要。日本公共债务负担是经济规模的2倍多,位居发达经济体之首。

日本政府表示,在高增长情况下,继续努力削减支出,这一目标仍可实现。这种乐观情景预测,日本将实现与20世纪80年代和90年代相当的强劲增长率。然而,对于4月份开始的财政年度,政府预计基本余额为-3%,反映了刺激计划及其他措施增加支出的影响。日本首相岸田文雄政府已批准13万亿日元(约合877亿美元)额外预算,计划在今年晚些时候实施约3万亿日元的减税。
此外,岸田尚未明确政府将如何支付增加的国防和儿童保育支出,这给未来几年国家收支平衡带来进一步不确定性。政府继续认为,在高增长情景下,通胀率长期徘徊在2%左右。在更现实的情况下,通胀预计将从本财年的3%逐渐放缓至0.8%左右。
日本央行认为,随着油价上涨和货币走势影响减弱,短期内价格压力将缓解。市场预计,日本央行将在周二结束的会议上将下一财年主要通胀指标的预测从2.8%下调至2.5%左右。日本央行行长直田和男表示,通胀在暂时平静后将再次回升,关注3月份达到顶峰的年度工资协议的强度。知情人士称,日本央行官员认为他们的物价预测足够强劲,约为2%或更高,关注能否确定物价持续上涨。
日本内阁办公室的其他估计显示,在基本情景下,2025财年工资预计将增长1.7%,实际国内生产总值(GDP)可能在2024财年增长1.3%,2025财年增长0.8%。东京三井住友银行首席策略师宇野大辅表示:“金融资产具有流动性,但当日本发生灾难时,企业不会关闭海外工厂。”他认为,随着日本经济实力下降,投资者不会将日元视为避险资产。
自2014年以来,日本企业重点扩大海外业务,直接投资超过股票和债券等金融工具的海外投资。据彭博汇编的国际货币基金组织数据,第三季度外国直接投资占日本净国际投资部位的57%,高于2010年底的20%。在此期间,证券投资的市占从46%下降至22%。
过去几年,日元在地缘冲突或灾难消息传出后走强。然而,今年1月1日发生能登半岛周边地区7.6级地震事件,日元/美元汇率已下跌约3%。日经亚洲(Nikkei Asia)曾在2023年中指出,日元作为安全货币的地位正在动摇。文章提到,日本因贸易赤字及长期低利率政策,日元处于历史最低位,与同样被视为安全货币的瑞郎相比,日元的地位正不断下降。
编辑:塔伦,清月
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