“CRO一哥”Q3业绩增速放缓 国内外业绩分化进一步扩大 管理层宣布中止H股激励|财报解读

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今日晚间,CRO一哥发布了2023年前三季度成绩单,表面上延续了其开年以来稳健增长的态势,但Q3微薄的营收与净利增长率,难掩增速放缓的情况。另外,药明康德国内营收与利润增速明显落后国外,国内新药研发服务营收进一步减少四分之一,与行业走势一致。
药明康德三季度报告显示,公司单季度营收重回百亿规模达到106.7亿元,前三季度公司营收295.41亿元,同比增长4%,剔除新冠商业化项目同比增长23.4%;前三季度归母净利润、扣非归母净利润以及经调整nonIFRS归母净利润增速均高于营收增速,分别达到9.5%、23.7%及20.6%。
药明康德董事长兼首席执行官李革博士表示:“2023年前三季度,公司收入、利润和自由现金流稳健增长,同时预计第四季度非新冠商业化项目收入将首次突破100亿。公司不断增长的分子管线和持续扩大的客户群,显示出全球客户对于公司服务的需求不断增长,从而为患者带来更多突破性的治疗方案。”
虽然药明康德第三季度营收重回百亿规模,但是营收与归母净利润增速分别只有0.3%、0.77%,难掩增长乏力的局面。
展望2023Q4,药明康德表示,公司收入将全部来自非新冠商业化项目,预计单季度非新冠商业化项目收入将首次突破100亿,其中WuXi Chemistry D&M业务将保持增长,并在前三季度基础上加速增长。由于第四季度早期药物研发阶段需求不及预期,部分相关实验室业务收入预计将低于最初预期,因此,公司调整2023年收入增长区间,从之前5%7%,调整至2%3%;剔除新冠商业化项目,从之前29%32%,调整至25%26%。
具体到分地区营收,其国内外业务走势分化的情况在半年报的基础上进一步加剧。
报告显示,公司来自美国客户收入人民币194.0亿元,剔除特定商业化生产项目后同比增长36%;来自欧洲客户收入人民币32.8亿元,同比增长10%;来自中国客户收入人民币52.4亿元,同比增长5%;来自其他地区客户收入人民币16.2亿元,同比增长10%。其国内新药研发服务部(WuXi DDSU)前三季度实现收入4.9亿元,同比下降26.9%。
国内营收增速不如国外,与“二哥”康龙化成等CRO板块公司的走势一致。有业内人士对财联社记者表示,CRO行业的业绩出现分化主要原因,一是国内如药明康德、康龙化成等大型CRO公司本来主体业务就在海外,这只是一种正常的延续;二来目前虽然国外药企不断在砍掉一些管线的研发投入,但我们国内药企情况可能更甚,压力更大,也自然就表现出国内(增速)不及国外了。
药明康德似乎对于第四季度的业绩已经有了一定的心理预期,在三季度报告发出的同时,其在港股同步发出了关于回购注销部分H股股票通知债权人的公告,公告表示,由于公司业绩增长不及预期,公司管理层勇于担当主动提议终止23年H股激励计划,并回购注销超1546万股H股。该提议已获董事会通过。
据媒体报道,按照10月30日收盘价计算,此次回购注销规模超15亿港币,成为迄今为止医药板块最大回购注销方案。

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